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                “賣股打新”是╱個餿主意
                2019-05-26 全球品牌網  皮海洲

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                隨著2014年的臨近,IPO重啟已是◆迫在眉睫。與此對應的是,“打新”也成了投資者需要面對的事情。為此,深滬交易所不僅出臺了“打新”規則,而且⌒還分別為投資者釋疑並出謀劃策。比如,針對投資者擔心“打新”資金不夠的問題,深滬交易所均表示,投資者可以在T-1日時將T-2日持有的市值全部出,然後在T日參與新股申購

                指導投資者在T-1日賣出股票來參與新股申購,深滬交易所出了一個“餿主意”,與證監會推出市值申購的宗旨↓背道而馳。證監會有關部門負責人曾明確表示,此次新股發行改革辦法推出按市值申購,主要是為∞了鼓勵二級市場投資者長期持有股票,減少新股申購對二級市場的沖擊,平衡一二級市場投資者的利益△。而深滬☉交易所的“餿主意”,則是讓投資者頻繁交易,深滬交易所到底要把投資者引向何方?這無疑是一個值得思考的問題←。

                深滬交易所之所以指導投資者在T-1日賣出股票來參與新股申購,這反映出來的其實是深滬交易所所推出的市值申購方案的荒唐。雖然市值配售在歷史上給投資者留下了美好的回憶,但這次深滬交易所出臺的市值申購明顯不同於以前的市值配售。因為原來的市∩值配售,實行的是“先中簽後繳款”的資金結算方式,只有中簽了的投資者才需要繳款。這種方式不僅有利於最大程度上提高中小投資者的資金利用率,而且也有☆利於股市的平穩運行。但如今將要實行的市值申購,實行的是“先繳ζ款後配號”的資金結算方式,投資者不論能不能中簽,都得按申購數量先行繳款。如此一來,這就ω 要求投資者既要有股票市值,又要有申購的資金。也正是基於這個問題,所以深滬交易所在解答投資者疑惑時,建議投資者※在T-1日賣出股票,這樣就解決了“打新”資金問題。

                但這種操作顯然是不足取的。其一,撇開投資投機的話題【不談,這種操作於大盤來說,容易導致股市的動蕩,因為當T-1日投資者都賣出股票的時候,股市的波動將不可避免。而作為投資者個體來說,這種㊣ 操作很可能帶來不必要的投資損失。如果這樣的操作次數多了,投資者的損失就有可能積少成多。

                其二,中小投資者賣出股票來參與新股申購未必能夠中@ 簽。在ω目前的市值申購政策下,中小投資者中簽的概率是極低的。先是網下發行拿走了60%以上的新股發①行份額;接著又是允許解◆禁的大小非參與市值申購,這又將拿著網上發行份額的很大一部分;然後是滬深股◆票市值分開計算,中小投資者如果同時持有滬深兩市股票的話,總有一邊的股票市值是要作廢的;此外,股票市〇值的重復計算,可以讓機構∴投資者大規模地申¤購每一只新股,中小投資者無法逃避機構投資者對網上新股發行分額的囊括。因此,經卐過層層侵蝕之後,中小投資者“打新”很大程度上都是“白忙一場”。

                其三,即便中小投資者感動上天能僥幸中簽,其收益也未必能夠彌補投資者多次在T-1日賣出股票來參與新股申購所帶來的損失。畢竟在IPO重啟之後,新股發行源源不斷,僅明年1月份就計劃發行50家新股,在這種背景下,新股的收益必然會降低,甚至不『排除新股上市首日破發的可能性。更何況目前〖滬深交易所也對新股上市首日的漲跌幅進行了←控制,投資者打新再獲暴利的可能性微乎其微。

                也正因如此,面對IPO重啟,中小投資者沒有必要為了“打新”而進行交易。一方面是不要為了增加市值申購數量而買進股ぷ票,另一方面是不要在T-1日賣出股票來“打新”,此外,更不要為了參加深市或滬市的新股申購,而在滬深市股票之間來回倒騰。中小投資者只需要◢把“打新”當成是股票投資的附屬,以平常心來對待即可。

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